国机汽车拟借市场不平衡择机外延扩大

2013-04-26 14:11:08  来源:中国证券报

  4月25日,在国机汽车2012年度业绩说明会上,公司表示今年第一季度进口汽车市场下滑,主要系正处于“去库存”阶段,不过目前的库存已经较2012年下半年逐步减少,市场的优惠幅度也有所降低。

  对于2013年,公司表示依然面临诸多不确定性因素,公司拟借市场不平衡发展择机进行“外延扩大”,因而资金需求量较大。此外,租赁和二手车业务是汽车市场新的利润增长点。

  进口量下滑因去库存

  国机汽车一季度进口车批发量大幅下滑。国机汽车董秘谭正国表示,这主要系2012年跨国汽车厂商市场预期过高,行业库存居高,因此从去年四季度以来,跨国公司调整进口节奏,今年主要进口车整车厂商将更加理性的看待中国市场,经销商处于“去库存”阶段,因此一季度批发量呈现出一定的下滑。同时强调,批发业务是公司的核心业务,目前公司也在积极拓展新的合作项目。
 

  不过库存已经较2012年下半年逐步降低。国机汽车财务总监鲁德恒表示,2012年年底,公司的库存已经从三季度123亿元的最高值,下降到114亿元;2013年一季度,库存又进一步下降到87.4亿元。这是因为,从去年三、四季度以来,跨国汽车厂商已经调整了对中国市场的预期,市场供给有所减少。今年一季度,15个主流进口汽车品牌中,有11个品牌进口量大幅下降,这也正是市场“去库存”的反映。他认为,对于进口汽车批发企业,合理的库存水平应当在1.5-2个月之间。

  对于国产化趋势对公司业务的影响,谭正国表示,产品的本土化生产对公司业务的影响在可以预见的未来是不存在的。

  今年或择机“外延扩大”

  对于分红比例较低,鲁德恒表示主要系今年资金需求量大,且拟借市场不平衡发展择机进行“外延扩大”。

  他表示,作为进口汽车贸易综合服务企业,公司的业务特点决定流动资金需求规模较大,而2012年期末公司经营活动所产生的现金流为-53.5亿元,流动资金缺口较大。同时,由于公司存货增加导致公司贷款需求扩大,财务成本上升,2013年一季度,公司的短期贷款规模70亿元,财务费用支出达到3600多万元,因此公司计划合理规划现金需求,以进一步降低贷款规模与财务费用。

  同时2013年公司或在资本运作上动作频频。鲁德恒表示,2013年汽车行业与进口汽车市场仍将面临诸多不确定因素,市场的不平衡发展或将为公司带来发展机遇。2013年,公司将围绕“内生增长”的同时,加大“外延扩张”的力度,通过资本运作深化汽车全服务链的拓展、提升企业核心竞争力。

  国机汽车董事、总经理伍刚指出,目前租赁和二手车业务是汽车市场新的利润增长点,公司将围绕全产业链、全服务链全面开拓,积极拓展上述业务。(记者张怡)

责任编辑: 嘉缘
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